哈佛分析框架下GY证券财务报表分析

【摘要】上市公司公开披露的财务报表,是广大投资者、监管部门和研究机构分析关注的重点。全面系统的财务报表分析,是深入了解一家公司的重要途径,通过分析可以提前获知风险、发现机遇,增强其市场运营能力,促进证券市场健康发展。传统的财报分析存在固有缺陷：单纯依靠财务数据来评价企业的发展状况,忽略对企业所处环境和经营战略的分析；管理层对企业会计策略和会计政策的选择具有主观性,无疑会增加财务报表掩盖实际情况的概率；传统的指标体系存在诸多不足等。会计理论和实践的发展,要求我们建立更加科学的财务报表分析体系。哈佛大学佩普(K.G.Palepu)、希利(P.MHealy)和伯纳德(V.L.Bernard)在传统财报分析的基础上,提出了将战略分析和财务报表分析融为一体的“哈佛分析框架”。将企业的财务状况置于其整体战略中,分析自身存在的不足和威胁,寻找核心优势和发展机会,进而为企业未来的发展做出科学预测。框架的主要内容包括战略分析—会计分析—财务分析—前景分析,将定量分析和定性分析完美结合。本文立足证券行业的制度背景,采用案例研究法,运用“哈佛分析框架”,通过对GY证券公司财务的全面分析研究,从战略的高度,分析影响证券公司发展的内外部因素,并指出公司在具体业务发展战略、核心竞争力、财务战略、公司内部控制等诸多方面存在的问题,进而提出改革措施。本文的结构安排如下：第一部分是绪论部分,阐述了本文的研究背景及意义,说明了研究思路与方法,并尝试提出论文创新与特色。第二部分为理论基础,首先介绍了传统财务报表分析的基础理论,进而全面阐述了哈佛分析框架中最重要的战略管理理论,包括宏观分析理论、生命周期理论和波特五力模型,最后引入本文的分析工具“哈佛分析框架”。第三部分是本文的重点章节,即GY证券公司的财务分析,本部分通过PEST分析,行业获利能力分析及证券行业分析,完成对GY证券公司的战略分析,在此基础上开展会计分析和公司财务分析。由于证券行业充满非经营性变数,模型数据难以获取,以及本人对模型驾驭能力有限,所以本文不做前景预测,而单设第四章研究结论与改革建议,做定性描述。研究发现：(1)GY证券公司在总资产规模、净资本规模、创新营收能力、风险控制能力等方面,均处于国内线水平,具备较强的市场竞争力：(2)GY证券公司在所有业务领域和财务指标上,与国内一线大型券商相比,没有鲜明的经营特色,扮演跟随者的角色,需要不断挖掘和强化自身优势；(3)GY证券公司的净资产收益率、毛利率、固定资产周转率、总资产周转率、业务及管理费用率、营业利润率等财务指标,还处于行业较低水平,说明公司的经营能力、资产管理能力和财务效率有待提高；(4)传统业务增长疲软,甚至出现业绩下滑,创新业务后来居上,但业务稳定性较差,竞争力不强,放眼未来,公司需要加强传统业务的基础性地位,谋划创新业务的差异化之路。
【作者】高量；
【导师】李晓玲；
【作者基本信息】安徽大学，工商管理，2014，硕士
【关键词】哈佛分析框架；财务报表分析；GY证券；

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